Международный финансовый менеджмент
П.Д. Шимко
В учебном пособии рассматриваются основные проблемы финансового менеджмента международной компании: валютно-финансовая среда международного бизнеса, оценка стоимости активов и капитала, инвестиции международной компании в базовые и производные ценные бумаги, а также в реальные активы. Наряду с традиционными методами оценки инвестиционных проектов изложена альтернативная технология их обоснования - метод реальных опционов. Практика принятия научно-обоснованных решений финансовыми менеджерами международной компании проиллюстрирована на многочисленных примерах.
Для студентов, аспирантов, менеджеров компаний, осуществляющих международный бизнес, а также читателей, изучающих проблемы функционирования мировой экономики.
Издательство: Высшая школа, 2007 г.
ISBN 978-5-06-005153-7
Количество страниц: 432.
Содержание книги «Международный финансовый менеджмент»:
- 7 Предисловие
- Глава 1. ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВАЯ СРЕДА МЕЖДУНАРОДНОГО БИЗНЕСА
- 9 1.1. Структура и менеджмент международного бизнеса
- 14 1.2. Цели международной компании и особенности ее финансового менеджмента
- 14 1.2.1. Альтернативные модели поведения компании
- 17 1.2.2. Особенности международного финансового менеджмента
- 20 1.3. Валютно-финансовые отношения международной компании
- 21 1.3.1. Валютный курс: определение и виды
- 27 1.3.2. Динамика валютного курса и факторы, ее определяющие
- 31 1.3.3. Валютные курсы и паритет покупательной способности
- 33 1.3.4. Номинальный и реальный валютные курсы
- 35 1.4. Международная компания на мировом валютном рынке
- 35 1.4.1. Функции и участники валютного рынка
- 39 1.4.2. Основные виды валютных операций
- 40 1.4.2.1. Обменная операция слот
- 40 1.4.2.2. Срочные сделки с иностранной валютой: форвардная и фьючерсная
- 45 1.4.2.3. Опционная сделка
- 46 1.4.2.4. Операция своп
- 49 1.4.2.5. Арбитражные операции
- 51 1.5. Прогнозирование валютных курсов на основе отношений международного паритета
- 52 1.5.1. Абсолютный и относительный паритеты покупательной способности
- 54 1.5.2. Паритет процентных ставок
- 59 1.5.3. Международное отношение Фишера
- 62 1.5.4. Паритет срочного курса
- 63 1.5.5. Синтез паритетных условий мировых финансовых рынков
- 66 1.5.6. Фундаментальный и технический анализ валютного рынка
- 69 1.6. Управление валютными рисками международной компании
- 70 1.6.1. Виды валютных рисков
- 72 1.6.2. Управление операционным валютным риском
- 75 1.6.3. Хеджирование валютного операционного риска
- 81 1.6.4. Управление трансляционным (консолидированным) валютным риском
- 85 1.7. Национальное регулирование валютных операций
- Глава 2. ОЦЕНКА АКТИВОВ МЕЖДУНАРОДНОЙ КОМПАНИИ
- 92 2.1. Основные принципы оценки стоимости активов компании
- 92 2.1.1. Временная стоимость денег в условиях разовых платежей
- 92 2.1.1.1. Процент и ставка процента
- 93 2.1.1.2. Схема простых процентов
- 96 2.1.1.3. Схема сложных процентов
- 99 2.1.2. Временная стоимость денег: поток платежей
- 99 2.1.2.1. Пожизненная рента
- 100 2.1.2.2. Аннуитеты
- 106 2.1.3. Конверсия валюты и наращение процентов
- 106 2.1.3.1. Вариант: валюта -> RUR -> RUR -> валюта
- 109 2.1.3.2. Вариант: RUR -> валюта -> валюта -> RUR
- 111 2.1.3.3. Конверсия и наращение сложных процентов
- 112 2.1.4. Наращение процентов с учетом страновых налогов и инфляции
- 112 2.1.4.1. Инфляция: реальные и номинальные ставки дисконтирования
- 115 2.1.4.2. Налог на получаемые проценты
- 92 2.1.1. Временная стоимость денег в условиях разовых платежей
- 117 2.2. Инвестиции международной компании в ценные бумаги
- 117 2.2.1. Особенности и принципы международного инвестирования
- 120 2.2.2. Инвестиции в облигации
- 120 2.2.2.1. Классификация облигаций
- 122 2.2.2.2. Оценка облигаций
- 129 2.2.2.3. Доходность облигаций
- 135 2.2.2.4. Дюрация облигаций
- 137 2.2.2.5. Временная структура процентных ставок
- 143 2.2.2.6. Глобальный (мировой) рынок облигаций
- 145 2.2.2.7. Международные рейтинги облигаций
- 148 2.2.3. Инвестиции в акции
- 148 2.2.3.1. Классификация акций
- 150 2.2.3.2. Модели оценки стоимости акций
- 156 2.2.3.3. Внутренняя ставка доходности (рыночной капитализации) акции
- 158 2.2.3.4. Международный рынок акций
- 161 2.2.3.5. Рыночная капитализация международных компаний
- 162 2.3. Доходность и риск ценных бумаг
- 162 2.3.1. Источники и основные виды риска
- 166 2.3.2. Оценка уровня систематического риска
- 169 2.3.3. Уровень риска и ставка доходности
- 172 2.3.4. Риск и доходность иностранных инвестиций
- 176 2.4. Формирование международного портфеля ценных бумаг
- 176 2.4.1. Преимущества международной диверсификации активов
- 178 2.4.2. Доходность портфеля ценных бумаг
- 179 2.4.3. Риск инвестиционного портфеля
- 186 2.4.4. Оптимизация инвестиционного портфеля
- Глава 3. ФИНАНСОВЫЕ ПРОИЗВОДНЫЕ МЕЖДУНАРОДНОЙ КОМПАНИИ И УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ
- 193 3.1. Опцион как современная стратегия инвестирования
- 194 3.1.1. Структура и основные типы опционов
- 195 3.1.2. Опцион колл
- 196 3.1.2.1. Покупка опциона колл
- 199 3.1.2.2. Продажа опциона колл
- 202 3.1.2.3. Графический анализ опциона колл
- 203 3.1.3. Опцион пут
- 204 3.1.3.1. Покупка опциона пут
- 207 3.1.3.2. Продажа опциона пут
- 208 3.1.3.3. Графический анализ опциона пут
- 210 3.2. Основные принципы опционного ценообразования
- 210 3.2.1. Факторы, влияющие на цену опционов
- 216 3.2.2. Биномиальная модель оценки стоимости опционов
- 223 3.2.3. Модель Блэка—Шоулза
- 230 3.2.4. Паритет опционов колл и пут
- 231 3.3. Стратегии торговли опционными контрактами
- 231 3.3.1. Стратегия продажи покрытого колла
- 234 3.3.2. Опционная стратегия спрэд
- 235 3.3.2.1. Горизонтальный спрэд
- 236 3.3.2.2. Вертикальный спрэд
- 242 3.4. Инвестиции во фьючерсы: фьючерсный договор и его участники
- 245 3.5. Фьючерсный рынок и клиринговая палата
- 249 3.6. Ценообразование на фьючерсном рынке
- 252 3.7. Хеджирование и спекуляция на фьючерсных рынках
- Глава 4. СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА, СТРУКТУРА КАПИТАЛА И ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА
- 257 4.1. Стоимость капитала
- 257 4.1.1. Экономическое содержание, функции и состав капитала
- 259 4.1.2. Понятие и экономическая сущность стоимости капитала
- 260 4.1.3. Модели определения стоимости собственного капитала
- 262 4.1.4. Модели определения стоимости заемного капитала
- 264 4.1.5. Взвешенная средняя стоимость капитала
- 265 4.2. Структура капитала и стоимость компании
- 266 4.2.1. Структура капитала и идеальная финансовая среда: теорема Модильяни и Миллера
- 270 4.2.2. Теорема Модильяни и Миллера в условиях корпоративного налога
- 273 4.2.3. Эффект и сила финансового рычага
- 275 4.2.4. Операционный леверидж и комбинированный эффект рычагов
- 279 4.2.5. Целевая структура капитала
- 282 4.2.6. Модель Хамады: структура капитала и учет рыночного риска
- 284 4.2.7. Структура капитала и индивидуальные налоги инвесторов: модель Миллера
- 286 4.2.8. Теория структуры капитала: компромиссные подходы
- 290 4.3. Дивидендная политика и стоимость компании
- 290 4.3.1. Коэффициент дивидендных выплат и оценка деятельности компании
- 296 4.3.2. Виды дивидендной политики: определение величины дивидендов
- Глава 5. ИНВЕСТИЦИИ МЕЖДУНАРОДНОЙ КОМПАНИИ В РЕАЛЬНЫЕ АКТИВЫ
- 305 5.1. Особенности и структура инвестиционных проектов
- 310 5.2. Оценка и критерии отбора инвестиционных проектов
- 311 5.2.1. Срок окупаемости инвестиций
- 315 5.2.2. Метод чистой приведенной стоимости
- 321 5.2.3. Метод рентабельности инвестиций
- 323 5.2.4. Внутренняя норма рентабельности
- 328 5.2.5. Модифицированная внутренняя норма рентабельности
- 330 5.2.6. Альтернативные методы оценки инвестиционных проектов
- 332 5.3. Портфель реальных инвестиционных проектов
- 332 5.3.1. Формирование портфеля инвестиций
- 334 5.3.2. Сопоставление критериев NPV и IRR
- 336 5.3.3. Оптимизация инвестиционного портфеля
- 339 5.4. Анализ безубыточности в процессе инвестиционного проектирования
- 340 5.4.1. Модель безубыточности производства
- 343 5.4.2. Метод критического объема и управление прибылью
- 345 5.4.3. Эффект производственного рычага
- 348 5.4.4. Эффект финансового левериджа
- 353 5.4.5. Производственно-финансовый леверидж
- 355 5.5. Анализ международных инвестиционных проектов в условиях неопределенности
- 355 5.5.1. Риск и эффективность международных капиталовложений
- 356 5.5.2. Классификация рисков проектной деятельности
- 360 5.5.3. Измерение уровня риска на основе вероятностной оценки денежных потоков
- 362 5.5.4. Метод корректировки дисконтной ставки
- 363 5.5.5. Метод достоверных эквивалентов (коэффициентов определенности)
- 365 5.5.6. Анализ эластичности проектов международных инвестиций
- 370 5.5.7. Метод Монте-Карло
- 371 5.5.8. Сценарный метод
- 373 5.5.9. Оценка степени риска инвестиционных проектов с использованием ценовой модели рынка капитала
- 375 5.5.10. Оценка рисковых долгосрочных инвестиций на основе реальных опционов
- 381 5.5.11. Методы управления проектными рисками
- 386 Литература
- 389 Список основных сокращений
- 390 Глоссарий
Инструкция как скачать книгу П.Д. Шимко: Международный финансовый менеджмент в форматах DjVu, PDF, DOC или fb2 совершенно бесплатно.