Международный финансовый менеджмент

Содержание книги «Международный финансовый менеджмент»:

• 7 Предисловие
• Глава 1. ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВАЯ СРЕДА МЕЖДУНАРОДНОГО БИЗНЕСА
• 9 1.1. Структура и менеджмент международного бизнеса
• 14 1.2. Цели международной компании и особенности ее финансового менеджмента
  • 14 1.2.1. Альтернативные модели поведения компании
  • 17 1.2.2. Особенности международного финансового менеджмента
• 20 1.3. Валютно-финансовые отношения международной компании
  • 21 1.3.1. Валютный курс: определение и виды
  • 27 1.3.2. Динамика валютного курса и факторы, ее определяющие
  • 31 1.3.3. Валютные курсы и паритет покупательной способности
  • 33 1.3.4. Номинальный и реальный валютные курсы
• 35 1.4. Международная компания на мировом валютном рынке
  • 35 1.4.1. Функции и участники валютного рынка
  • 39 1.4.2. Основные виды валютных операций
    • 40 1.4.2.1. Обменная операция слот
    • 40 1.4.2.2. Срочные сделки с иностранной валютой: форвардная и фьючерсная
    • 45 1.4.2.3. Опционная сделка
    • 46 1.4.2.4. Операция своп
    • 49 1.4.2.5. Арбитражные операции
• 51 1.5. Прогнозирование валютных курсов на основе отношений международного паритета
  • 52 1.5.1. Абсолютный и относительный паритеты покупательной способности
  • 54 1.5.2. Паритет процентных ставок
  • 59 1.5.3. Международное отношение Фишера
  • 62 1.5.4. Паритет срочного курса
  • 63 1.5.5. Синтез паритетных условий мировых финансовых рынков
  • 66 1.5.6. Фундаментальный и технический анализ валютного рынка
• 69 1.6. Управление валютными рисками международной компании
  • 70 1.6.1. Виды валютных рисков
  • 72 1.6.2. Управление операционным валютным риском
  • 75 1.6.3. Хеджирование валютного операционного риска
  • 81 1.6.4. Управление трансляционным (консолидированным) валютным риском
• 85 1.7. Национальное регулирование валютных операций
• Глава 2. ОЦЕНКА АКТИВОВ МЕЖДУНАРОДНОЙ КОМПАНИИ
• 92 2.1. Основные принципы оценки стоимости активов компании
  • 92 2.1.1. Временная стоимость денег в условиях разовых платежей
    • 92 2.1.1.1. Процент и ставка процента
    • 93 2.1.1.2. Схема простых процентов
    • 96 2.1.1.3. Схема сложных процентов
  • 99 2.1.2. Временная стоимость денег: поток платежей
    • 99 2.1.2.1. Пожизненная рента
    • 100 2.1.2.2. Аннуитеты
  • 106 2.1.3. Конверсия валюты и наращение процентов
    • 106 2.1.3.1. Вариант: валюта -> RUR -> RUR -> валюта
    • 109 2.1.3.2. Вариант: RUR -> валюта -> валюта -> RUR
    • 111 2.1.3.3. Конверсия и наращение сложных процентов
  • 112 2.1.4. Наращение процентов с учетом страновых налогов и инфляции
    • 112 2.1.4.1. Инфляция: реальные и номинальные ставки дисконтирования
    • 115 2.1.4.2. Налог на получаемые проценты
• 117 2.2. Инвестиции международной компании в ценные бумаги
  • 117 2.2.1. Особенности и принципы международного инвестирования
  • 120 2.2.2. Инвестиции в облигации
    • 120 2.2.2.1. Классификация облигаций
    • 122 2.2.2.2. Оценка облигаций
    • 129 2.2.2.3. Доходность облигаций
    • 135 2.2.2.4. Дюрация облигаций
    • 137 2.2.2.5. Временная структура процентных ставок
    • 143 2.2.2.6. Глобальный (мировой) рынок облигаций
    • 145 2.2.2.7. Международные рейтинги облигаций
  • 148 2.2.3. Инвестиции в акции
    • 148 2.2.3.1. Классификация акций
    • 150 2.2.3.2. Модели оценки стоимости акций
    • 156 2.2.3.3. Внутренняя ставка доходности (рыночной капитализации) акции
    • 158 2.2.3.4. Международный рынок акций
    • 161 2.2.3.5. Рыночная капитализация международных компаний
• 162 2.3. Доходность и риск ценных бумаг
  • 162 2.3.1. Источники и основные виды риска
  • 166 2.3.2. Оценка уровня систематического риска
  • 169 2.3.3. Уровень риска и ставка доходности
  • 172 2.3.4. Риск и доходность иностранных инвестиций
• 176 2.4. Формирование международного портфеля ценных бумаг
  • 176 2.4.1. Преимущества международной диверсификации активов
  • 178 2.4.2. Доходность портфеля ценных бумаг
  • 179 2.4.3. Риск инвестиционного портфеля
  • 186 2.4.4. Оптимизация инвестиционного портфеля
• Глава 3. ФИНАНСОВЫЕ ПРОИЗВОДНЫЕ МЕЖДУНАРОДНОЙ КОМПАНИИ И УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ
• 193 3.1. Опцион как современная стратегия инвестирования
  • 194 3.1.1. Структура и основные типы опционов
  • 195 3.1.2. Опцион колл
    • 196 3.1.2.1. Покупка опциона колл
    • 199 3.1.2.2. Продажа опциона колл
    • 202 3.1.2.3. Графический анализ опциона колл
  • 203 3.1.3. Опцион пут
    • 204 3.1.3.1. Покупка опциона пут
    • 207 3.1.3.2. Продажа опциона пут
    • 208 3.1.3.3. Графический анализ опциона пут
• 210 3.2. Основные принципы опционного ценообразования
  • 210 3.2.1. Факторы, влияющие на цену опционов
  • 216 3.2.2. Биномиальная модель оценки стоимости опционов
  • 223 3.2.3. Модель Блэка—Шоулза
  • 230 3.2.4. Паритет опционов колл и пут
• 231 3.3. Стратегии торговли опционными контрактами
  • 231 3.3.1. Стратегия продажи покрытого колла
  • 234 3.3.2. Опционная стратегия спрэд
    • 235 3.3.2.1. Горизонтальный спрэд
    • 236 3.3.2.2. Вертикальный спрэд
• 242 3.4. Инвестиции во фьючерсы: фьючерсный договор и его участники
• 245 3.5. Фьючерсный рынок и клиринговая палата
• 249 3.6. Ценообразование на фьючерсном рынке
• 252 3.7. Хеджирование и спекуляция на фьючерсных рынках
• Глава 4. СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА, СТРУКТУРА КАПИТАЛА И ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА
• 257 4.1. Стоимость капитала
  • 257 4.1.1. Экономическое содержание, функции и состав капитала
  • 259 4.1.2. Понятие и экономическая сущность стоимости капитала
  • 260 4.1.3. Модели определения стоимости собственного капитала
  • 262 4.1.4. Модели определения стоимости заемного капитала
  • 264 4.1.5. Взвешенная средняя стоимость капитала
• 265 4.2. Структура капитала и стоимость компании
  • 266 4.2.1. Структура капитала и идеальная финансовая среда: теорема Модильяни и Миллера
  • 270 4.2.2. Теорема Модильяни и Миллера в условиях корпоративного налога
  • 273 4.2.3. Эффект и сила финансового рычага
  • 275 4.2.4. Операционный леверидж и комбинированный эффект рычагов
  • 279 4.2.5. Целевая структура капитала
  • 282 4.2.6. Модель Хамады: структура капитала и учет рыночного риска
  • 284 4.2.7. Структура капитала и индивидуальные налоги инвесторов: модель Миллера
  • 286 4.2.8. Теория структуры капитала: компромиссные подходы
• 290 4.3. Дивидендная политика и стоимость компании
  • 290 4.3.1. Коэффициент дивидендных выплат и оценка деятельности компании
  • 296 4.3.2. Виды дивидендной политики: определение величины дивидендов
• Глава 5. ИНВЕСТИЦИИ МЕЖДУНАРОДНОЙ КОМПАНИИ В РЕАЛЬНЫЕ АКТИВЫ
• 305 5.1. Особенности и структура инвестиционных проектов
• 310 5.2. Оценка и критерии отбора инвестиционных проектов
  • 311 5.2.1. Срок окупаемости инвестиций
  • 315 5.2.2. Метод чистой приведенной стоимости
  • 321 5.2.3. Метод рентабельности инвестиций
  • 323 5.2.4. Внутренняя норма рентабельности
  • 328 5.2.5. Модифицированная внутренняя норма рентабельности
  • 330 5.2.6. Альтернативные методы оценки инвестиционных проектов
• 332 5.3. Портфель реальных инвестиционных проектов
  • 332 5.3.1. Формирование портфеля инвестиций
  • 334 5.3.2. Сопоставление критериев NPV и IRR
  • 336 5.3.3. Оптимизация инвестиционного портфеля
• 339 5.4. Анализ безубыточности в процессе инвестиционного проектирования
  • 340 5.4.1. Модель безубыточности производства
  • 343 5.4.2. Метод критического объема и управление прибылью
  • 345 5.4.3. Эффект производственного рычага
  • 348 5.4.4. Эффект финансового левериджа
  • 353 5.4.5. Производственно-финансовый леверидж
• 355 5.5. Анализ международных инвестиционных проектов в условиях неопределенности
  • 355 5.5.1. Риск и эффективность международных капиталовложений
  • 356 5.5.2. Классификация рисков проектной деятельности
  • 360 5.5.3. Измерение уровня риска на основе вероятностной оценки денежных потоков
  • 362 5.5.4. Метод корректировки дисконтной ставки
  • 363 5.5.5. Метод достоверных эквивалентов (коэффициентов определенности)
  • 365 5.5.6. Анализ эластичности проектов международных инвестиций
  • 370 5.5.7. Метод Монте-Карло
  • 371 5.5.8. Сценарный метод
  • 373 5.5.9. Оценка степени риска инвестиционных проектов с использованием ценовой модели рынка капитала
  • 375 5.5.10. Оценка рисковых долгосрочных инвестиций на основе реальных опционов
  • 381 5.5.11. Методы управления проектными рисками
• 386 Литература
• 389 Список основных сокращений
• 390 Глоссарий